【02.25收评】收评：缩量调整凸显资金分歧，科技赛道逆势突围成亮点
一、宏观环境与市场表现
指数分化震荡
**沪指收跌0.56%**报3058.71点，失守5日线，成交额萎缩至3200亿；创业板指微涨0.12%，半导体、消费电子支撑指数韧性。
北向资金净流出32亿元，连续3日减仓，但深股通逆势净买入8亿元，外资加码中小成长股。
政策面动态
央行开展1000亿元MLF操作，利率维持不变，市场对四季度降准预期升温；
财政部表态“加快万亿国债发行”，基建链早盘冲高回落，资金兑现意愿较强。
二、行业板块分化解析
科技主线强者恒强
半导体设备：中微公司大涨7%，三季度国产设备中标率攀升至45%，国产替代逻辑强化；
消费电子：华为产业链热度延续，欧菲光涨停创年内新高，Mate 60 Pro出货量上调至2000万台。
新能源赛道承压调整
光伏：硅料价格跌破7万元/吨，隆基绿能跌超3%，产业链降价压力向组件端传导；
锂电：碳酸锂期货再创新低，宁德时代缩量下跌1.5%，下游观望情绪浓厚。
消费板块局部活跃
零售：双十一预售首日李佳琦GMV破95亿，珀莱雅、贝泰妮涨超4%；
旅游：冰雪游预订量同比+180%，长白山涨停，但板块跟风效应较弱。
三、后市机会与风险提示
结构性机会聚焦
硬科技突围：半导体设备/材料、卫星互联网、6G通信（华为星闪技术落地）；
消费细分复苏：智能家居（政策以旧换新补贴）、医美（双十一预售超预期）；
防御配置：燃气（供暖季涨价预期）、电力（煤价下行+绿电装机放量）。
风险预警
三季报暴雷：警惕光伏/锂电中游企业毛利率下滑风险（XX股份业绩预告不及预期跌停）；
流动性扰动：美债收益率再度逼近5%，外资重仓股或面临抛压。
📊 操作建议： 短期回避高位题材股，关注科技细分领域国产替代突破（如光刻胶、存储芯片），中线逢低布局医药、电力板块，整体仓位建议5-6成。
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