【02.21早报】震荡中蓄势待发

投顾姓名：黎俊执业编号：A0580624120006

2025-02-21 09:29:48

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一、大盘指数走势分析

（一）技术面与资金面

昨日 A 股延续震荡整固格局，沪深两市成交额达 1.75 万亿元，较前日小幅放量，北向资金净流入占成交额的 12.05% ，显示外资对 A 股信心仍存。沪指近期在 3350 点附近反复整固，技术面上均线系统呈现多头排列，年内高点 3366 点近在咫尺，若量能持续配合，有望突破并打开上行空间。不过，需警惕短期获利盘回吐压力，尤其是创业板指在创新高后可能面临分化调整。从各周期指标来看，周月线趋势多头，正在走向上一笔，低位支撑均在 3310 附近，大趋势继续看多。日线多头趋势，均线正向排列，指数在所有均线之上，向上一笔已成立待确认，但短线指标已触及 95.80 高位，有震荡回调可能，而长线指标相对低位，二者形成多头剪刀差，短线回踩是加仓机会。60 分钟呈空头趋势，均线逆向排列，长期均线上压短期均线，均线空头发散，指数在长期均线之下，蓝色彩带下压，指标高位，空头趋势，调整未走完，压力位 3359 - 3366。30 分钟同样空头趋势，均线逆向排列，指数在长期均线之下，蓝色彩带下压，近期在 3314.30 - 3366.01 区间震荡，目前指数接近区间上沿，下方指标中位，略显多头趋势，指数仍有上冲可能。15 分钟多头趋势，均线正向排列后上一笔延伸中，短线指标高位转空，但长线指标未达高位，仍有冲高可能。5 分钟均线正向排列，但高位转空，指数已跌破多条均线，下方指标高位且转空，而且出现新高顶背离。

（二）政策与外部环境

今日需重点关注下午 3 点最高 J 与证 J 会联合召开的新闻发布会，强调 “从严打击证券违法犯罪”，可能对市场短期情绪形成扰动，但中长期利于净化市场环境。此外，央行持续鼓励上市公司回购增持，叠加 “1+N” 稳外资政策组合拳，政策托底意图明显。外围市场方面，美股道指回调但纳指韧性较强，人民币汇率企稳，对 A 股风险偏好影响中性偏积极。虽然隔夜美股三大指数集体下跌，截至收盘，道琼斯指数跌 1.01%，报 44,176.65 点；标普 500 指数跌 0.43%，报 6,117.52 点；纳斯达克综合指数跌 0.47%，报 19,962.36 点，跌破 2 万点 ，但纳斯达克中国金龙指数收涨 1.6%，且富时中国 A50 指数期货盘初虽跌 0.1%，影响相对有限。同时，阿里巴巴财报喜人等消息也为市场带来一定积极因素。

二、热点板块解读

（一）科技主线

AI 应用与云服务：政策推动下，AI 医疗板块近期表现亮眼，技术突破（如医学影像分析、药物研发）与老龄化需求共振，板块中长期成长逻辑明确。OpenAI 的 Sora 模型持续催化视频生成领域，传媒板块中具备 AI 内容生成能力的公司仍受资金追捧，但需警惕高位分歧。全球开发者先锋大会今日开幕，DeepSeek 等企业参会，叠加 5G 和边缘计算技术成熟，云服务、通信工程等板块或迎新一轮催化。

周期与消费：煤炭、有色等周期股近期受益于商品价格反弹及稳增长预期，但需关注期货市场波动对股价的传导效应。苹果 iPhone 16e 今日开启预购，消费电子产业链（如毫米波雷达、AR/VR）可能短期活跃；国务院 “人工智能 + 消费” 政策导向下，智能家居、数字消费场景或成新热点。

三、操作策略

（一）短期策略

轻指数重个股，关注科技主线中的低位补涨机会，如 AI 医疗、云服务，回避高位题材股。关注指数能否冲过 3366.01，并关注能否站稳，一旦冲高过 3366.01 而回落跌破，应迅速大幅减仓。若冲高不过 3366.01，适当减仓。上午回落不急进，密切关注回落点位。若能回落至 3310 - 3320 附近，可考虑增仓。

（二）中长期布局

政策支持的 “AI + 产业” 与消费复苏方向，如智能汽车、新型消费仍是主线，同时留意财报季业绩超预期的蓝筹股 。

四、风险提示

今日逆回购到期 985 亿元，流动性边际变化或影响市场情绪；全球地缘政治及美联储政策预期仍需跟踪。近期 ChatGPT 概念股高位回落，显示资金开始转向业绩确定性更强的标的，需警惕高位题材股退潮。此外，需注意部分解禁股可能带来的抛压。

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【02.21早报】震荡中蓄势待发

（一）技术面与资金面

（二）政策与外部环境

二、热点板块解读

（一）科技主线

三、操作策略

（一）短期策略

（二）中长期布局

四、风险提示

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