【02.20早报】洞察市场新风向，把握投资新契机

黎俊

2025-02-20 11:07:33

0次

一、宏观新闻

（一）稳外资重磅方案出台，A 股迎潜在增量

商务部与发改委联合发布《2025 年稳外资行动方案》，堪称当下宏观经济领域的一枚 “重磅炸弹”。方案明确指出，将适时拓宽电信、医疗领域的开放试点范围，同时积极探索教育、文化领域的自主开放路径，这无疑是在向全球资本释放强烈的友好信号。从资本市场视角来看，外资的加速流入有望为 A 股市场注入充足的 “活水”，特别是电信、医疗、教育、文化等板块，极有可能成为外资布局的重点方向，迎来估值重塑与资金追捧的双重利好。

方案在资金运用层面同样给出了极具吸引力的举措。取消外商投资性公司境内贷款限制，意味着外资企业在资金调配方面将拥有更大的灵活性，能够更高效地把握投资机遇。研究鼓励外资企业境内再投资政策措施，将进一步促进外资企业在华所获利润的循环利用，形成 “投资 - 盈利 - 再投资” 的良性闭环，对 A 股市场的长期稳定发展具有深远意义。

（二）消费环境优化，助力消费板块升级

市场监管总局等五部门联合印发的《优化消费环境三年行动方案 (2025 - 2027 年)》，旨在全方位激发消费潜力，推动消费市场持续回暖与升级。方案着重强调，要深入推进消费品工业 “增品种、提品质、创品牌” 行动，为汽车、电子、家居等传统消费领域注入新的活力。在消费升级的大浪潮下，消费者对产品品质与品牌的要求日益提高，这将倒逼相关企业加大研发投入，提升产品竞争力，从而为相关上市公司带来业绩增长的新动能。

方案中提出的汽车换 “能”、家电换 “智”、家装厨卫 “焕新” 等具体措施，直击消费者痛点，有望大幅激发消费者的购买欲望。以汽车换 “能” 为例，随着新能源汽车技术的不断成熟与普及，消费者对传统燃油车的替代需求日益强烈，新能源汽车产业链相关企业将迎来广阔的市场空间。对于投资者而言，布局消费升级相关板块，有望搭乘消费复苏的快车，分享行业增长红利。

（三）住房公积金政策持续优化，利好房地产市场

各地纷纷发力，密集出台超 430 条公积金优化政策，为房地产市场注入一剂 “强心针”。这些政策涵盖了扩大使用范围、提高贷款额度、延长贷款年限等多个维度，同时支持异地购房提取和代际互助，极大地提升了购房者的资金使用灵活性与购房能力。在政策的加持下，房地产市场的刚性需求与改善性需求将得到进一步释放，特别是对于那些有购房意愿但资金相对紧张的人群来说，公积金政策的优化无疑是一场 “及时雨”。

从房地产板块的投资逻辑来看，公积金政策的持续宽松将有助于稳定市场预期，促进房地产市场的平稳健康发展。对于在一二线城市拥有优质土地储备和项目资源的上市公司而言，随着市场成交量的逐步回升，其业绩有望实现快速增长，投资价值也将进一步凸显。

（四）智能算力规模高速增长，开启科技新周期

《2025 年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，预计 2025 年中国智能算力规模将迎来 43% 的高速增长。在大模型与生成式人工智能蓬勃发展的当下，算力已成为数字经济时代的核心生产力。2024 年中国智能算力规模预计达 725.3EFLOPS，这一数字背后，是海量数据处理、复杂模型训练等对算力的旺盛需求。

智能算力规模的快速扩张，将带动整个产业链的繁荣发展。上游的芯片制造、数据中心建设等领域将迎来大规模的投资机遇，中游的算力服务提供商将凭借强大的算力资源，为下游的人工智能应用场景提供坚实支撑。对于投资者而言，布局智能算力产业链，无论是从短期的业绩增长，还是长期的产业发展趋势来看，都具有较高的投资价值。

（五）全球对冲基金增持中国股票，市场信心回暖

摩根士丹利数据显示，全球对冲基金对中国股票的持仓量已攀升至 12 个月以来的最高水平，其中美国对冲基金的持仓力度尤为显著。桥水基金明确建议投资者加大对中国市场的关注与配置，法国巴黎银行也预计投资者对中国市场的态度将从撤离转向增持。美国银行更是直言，买入中国股票（尤其是科技股）的理由愈发充分，对中国股票的看法已从 “可交易” 向 “可投资” 转变。

这一系列积极信号表明，全球投资者对中国经济与资本市场的信心正在逐步回暖。外资的持续流入将为 A 股市场带来增量资金，同时也将提升市场的活跃度与估值水平。特别是科技股板块，作为中国经济转型升级的核心力量，有望在外资的青睐下，迎来新一轮的上涨行情。

（六）油价下调，影响多行业成本与消费预期

2 月 19 日 24 时，新一轮成品油调价窗口正式开启，受国际油价低迷影响，汽油和柴油零售限价每吨分别下调 170 元和 160 元，这也是 2025 年以来的首次油价下调。从消费者角度来看，油价下调直接降低了出行成本，以全国平均水平计算，92 号汽油每升下调 0.13 元，95 号汽油每升下调 0.14 元，0 号柴油每升下调 0.14 元，加满 50L 的 92 号汽油，车主可节省 6.5 元。这将在一定程度上刺激消费者的出行需求，对交通运输、物流等行业产生积极影响。

从企业成本端来看，油价下调将降低物流企业、航空企业等用油大户的运营成本，提升企业的盈利能力。对于化工行业而言，油价下跌将导致部分化工原料价格下降，从而影响化工产品的生产成本与市场价格。投资者在关注油价下调对相关行业成本影响的同时，也需留意行业竞争格局与产品价格传导机制的变化。

二、行业新闻

（一）外卖行业社保改革，重塑行业生态

2 月 19 日，美团宣布将为全国全职及稳定兼职骑手缴纳社保，预计于 2025 年第二季度正式实施。这一举措堪称外卖行业的历史性突破，首次系统性地解决了骑手的社保问题，为灵活就业者权益保障树立了新的标杆。长期以来，外卖骑手因劳动关系复杂，社保覆盖不足，职业风险较高。美团的这一行动，不仅是对政策导向的积极响应，更是对行业发展痛点的深刻洞察。

从行业竞争角度来看，社保改革或将引发行业 “内卷” 升级，倒逼其他外卖平台跟进，共同提升骑手待遇与权益保障水平。虽然社保缴纳会增加企业运营成本，但美团表示将通过优化运营流程、提升配送效率等方式来抵消部分压力。这一改革将有助于提升骑手的职业归属感与忠诚度，促进配送队伍的专业化发展，进而提升整个外卖行业的服务质量与市场竞争力。

（二）长春发布低空大模型，低空经济蓄势待发

2 月 19 日，长春正式发布 “紫东长空” 低空大模型，这是中国首个低空行业大模型，标志着中国低空经济发展迈出了关键一步。长春作为首批低空空域管理改革试点城市之一，具备得天独厚的政策优势与发展机遇。当地政府明确提出，力争在 2026 年将低空经济规模提升至 30 亿元，这一目标的提出，为低空经济产业链相关企业带来了广阔的发展空间。

低空经济涵盖通用航空、无人机物流、低空旅游等多个领域，随着技术的不断进步与政策的逐步放开，低空经济将迎来爆发式增长。通用航空领域的飞机制造、运营服务企业，无人机物流领域的无人机研发、配送服务企业，以及低空旅游领域的旅游开发、运营企业等，都将在低空经济的发展浪潮中迎来新的发展机遇。投资者可重点关注在低空经济领域具有技术优势、市场份额领先的上市公司。

（三）房地产市场分化，一线城市韧性凸显

统计局数据显示，1 月份 70 个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，而二三线城市环比总体略降。其中，北京新建商品住宅销售价格下降 0.4%，广州持平，上海和深圳分别上涨 0.6% 和 0.2%。这一数据表明，一线城市房地产市场在经济下行压力下仍展现出较强的韧性。

多地政府积极出台稳楼市政策，包括放宽限购、降低首付比例、下调房贷利率等，旨在促进房地产市场的平稳健康发展。一线城市由于经济发达、人口流入量大、产业支撑强劲等优势，房地产市场的需求相对稳定。在政策支持下，一线城市房地产市场有望率先企稳回升，对于在一线城市拥有优质项目资源的房地产企业而言，业绩增长的确定性较高。

（四）邮政快递业务量持续增长，农村市场潜力巨大

国家邮政局数据显示，2024 年邮政快递业务量达到 1937 亿件，同比增长 19.2%，增速较为可观。与此同时，全国已建成 34.6 万个村级寄递物流服务站，农村快递服务网络不断完善，这为农村电商的发展提供了有力支撑。随着乡村振兴战略的深入实施，农村居民的消费能力逐步提升，对快递服务的需求也日益旺盛。

邮政快递行业的持续增长，将带动上下游产业链的协同发展。快递包装、物流设备制造等行业将迎来新的订单需求，快递末端配送、智能仓储等领域也将在技术创新与服务优化方面不断发力。投资者可关注在快递业务量增长、农村市场布局等方面具有竞争优势的快递企业。

（五）保障性住房建设加速推进，相关产业迎来机遇

住房城乡建设部要求各地加快配售型保障性住房轮候库建设，明确管理流程与政策指引，并根据市场需求制定科学合理的建设筹集方案，确保保障性住房建设工作的顺利推进。保障性住房建设作为民生工程的重要组成部分，不仅能够有效解决中低收入群体的住房问题，还将对房地产市场的供需结构产生积极影响。

从产业链角度来看，保障性住房建设将带动建筑材料、建筑施工、装修装饰等多个行业的发展。建筑钢材、水泥、玻璃等建筑材料企业将迎来新的销售增长点，建筑施工企业将凭借丰富的项目经验与施工能力承接更多保障性住房项目，装修装饰企业也将在保障性住房的室内装修领域发挥重要作用。投资者可关注与保障性住房建设相关的产业链企业，分享政策红利。

（六）市场监管总局优化营商环境，民营企业受益

市场监管总局将采取一系列有力措施，促进市场公平竞争，优化民营企业发展环境。通过加强企业监管，严厉打击市场乱象，为民营企业营造一个公平、公正、透明的市场竞争环境，确保民营企业能够 “轻装上阵”，专注于业务发展与创新。

在政策支持下，民营企业将在技术创新、产品研发、市场拓展等方面拥有更大的发展空间。特别是那些在新兴产业、科技创新领域具有核心竞争力的民营企业，将迎来更多的投资机会与发展机遇。投资者可关注受益于营商环境优化的优质民营企业，挖掘其潜在的投资价值。

三、投资机会参考

（一）外资布局受益板块

电信、医疗、教育、文化等板块，由于稳外资新政的出台，有望成为外资布局的重点方向。在这些板块中，投资者可重点关注具有核心技术、品牌优势与市场份额的上市公司。例如，电信板块中的 5G 通信设备龙头企业，凭借其在 5G 技术研发、设备制造等方面的领先优势，有望在外资的青睐下实现估值提升；医疗板块中的创新药研发企业，通过持续的研发投入与创新成果，在国内外市场具备较强的竞争力，也将受益于外资的流入。

（二）消费升级相关板块

汽车、电子、家居等消费升级相关板块，将受益于消费环境优化方案的实施。随着消费者对高品质、智能化产品的需求不断增加，相关上市公司需要加大研发投入，推出符合市场需求的新产品。在汽车板块，新能源汽车企业凭借其在电池技术、智能驾驶等方面的创新，将迎来快速发展期；电子板块中的智能手机、智能家居等领域，具有创新设计与功能的产品将更受消费者欢迎；家居板块中，环保、智能、个性化的家居产品将成为市场主流。投资者可关注在消费升级浪潮中具备产品创新能力与品牌影响力的企业。

（三）房地产板块

一线城市房地产市场在政策支持下有望率先反弹，投资者可关注在一线城市拥有优质土地储备和项目的上市公司。这些企业在市场调整期凭借其优质的项目资源，能够更好地抵御市场风险，一旦市场回暖，其业绩增长的弹性较大。同时，投资者也需关注房地产企业的财务状况、融资能力等因素，选择财务稳健、抗风险能力强的企业进行投资。

（四）低空经济板块

随着长春低空大模型的发布，低空经济进入加速发展阶段。通用航空、无人机等领域具有核心竞争力的上市公司将迎来巨大的发展机遇。在通用航空领域，飞机制造企业可通过技术创新提升产品性能与安全性，运营服务企业可拓展航线网络、提升服务质量；在无人机领域，研发企业可加大对无人机续航能力、载重能力、智能控制等方面的研发投入，配送服务企业可优化配送流程、提升配送效率。投资者可关注在低空经济产业链中具有技术优势、市场份额领先的企业。

（五）智能算力板块

智能算力规模的增长，为相关硬件设备、算力服务提供商等企业带来了广阔的发展空间。在硬件设备领域，芯片制造企业可通过技术升级提升芯片性能，数据中心建设企业可加大数据中心的建设与优化力度；在算力服务领域，云计算企业可提供更高效、稳定的算力服务，人工智能算法研发企业可通过优化算法提升算力利用效率。投资者可关注在智能算力产业链中具有核心技术、市场竞争力强的企业。

（六）港股科技股

港股市场近期持续火爆，南向资金大量涌入，恒生科技指数年内累计涨幅超 26%。在港股科技股板块中，具有创新技术、高成长性的企业具有较高的投资价值。这些企业在人工智能、生物医药、新能源等领域拥有核心技术与创新产品，有望在行业发展中占据领先地位。投资者可关注港股科技股中的优质企业，通过港股通等渠道参与投资，分享港股科技股的成长红利。

风险提示：以上内容仅供参考和学习使用，不作为买卖依据，投资者应当根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎！
免责声明：以上内容（包括但不限于图片、文章、音视频等）及操作仅供参考，我司为正规投资咨询经营机构，不指导买卖，不保证收益，投资者应独立决策并自担风险。

上一篇：【02.17早报】中央汇金入主5家金融机构；微信接入Deepseek

下一篇：【02.21早报】震荡中蓄势待发

【02.20早报】洞察市场新风向，把握投资新契机

一、宏观新闻

（一）稳外资重磅方案出台，A 股迎潜在增量

（二）消费环境优化，助力消费板块升级

（三）住房公积金政策持续优化，利好房地产市场

（四）智能算力规模高速增长，开启科技新周期

（五）全球对冲基金增持中国股票，市场信心回暖

（六）油价下调，影响多行业成本与消费预期

二、行业新闻

（一）外卖行业社保改革，重塑行业生态

（二）长春发布低空大模型，低空经济蓄势待发

（三）房地产市场分化，一线城市韧性凸显

（四）邮政快递业务量持续增长，农村市场潜力巨大

（五）保障性住房建设加速推进，相关产业迎来机遇

（六）市场监管总局优化营商环境，民营企业受益

三、投资机会参考

（一）外资布局受益板块

（二）消费升级相关板块

（三）房地产板块

（四）低空经济板块

（五）智能算力板块

（六）港股科技股

相关内容

热门资讯