宏观新闻

1. 李强主持国务院第七次全体会议

李强主持召开了国务院第七次全体会议，会议围绕《政府工作报告》草案展开讨论，并对新一年的工作进行了动员部署。李强强调，要锚定发展目标，根据形势变化灵活调整逆周期调节力度，聚焦突出问题，整合资源集中发力，勇于突破常规，推出切实可行且能被民众感知的政策措施。他还指出，要在做强国内大循环、推动科技创新、促进产业升级等关键领域采取有力措施，实现新的突破。

2. 国家发改委主任郑栅洁发文谈经济工作

国家发改委主任郑栅洁在《学习与研究》杂志上发表文章，强调要认真贯彻落实中央经济工作会议的部署，扎实做好发展改革工作，推动经济持续向好发展。他提出要加大宏观政策的逆周期调节力度，实施更为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，形成政策的“组合拳”。同时，要加强基础研究和关键核心技术的攻关，强化国家战略科技力量的建设，提前布局重大科技项目，并开展新技术、新产品、新场景的大规模应用示范行动。

3. 国务院办公厅印发成品油流通意见

为了进一步完善成品油流通管理体系，推动成品油流通的高质量发展，国务院办公厅近日印发了《关于推动成品油流通高质量发展的意见》。该意见明确指出，禁止涂改、倒卖、出租、出借、转让成品油经营证照，同时严禁擅自改扩建成品油零售网点。

4. 外交部回应美对华加征关税

外交部发言人林剑在昨日的例行记者会上，就美国对华加征关税的问题回答了记者提问。林剑指出，美方以芬太尼问题为借口，对中国商品加征10%的关税，这一行为引发了中方的强烈不满和坚决反对。中方采取的相应措施是为了维护自身的合法权益。他强调，贸易战和关税战是没有赢家的，对中国施加压力和威胁是行不通的。

5. 外交部回应特朗普言论

外交部发言人林剑在昨日的例行记者会上，就美国总统特朗普表示不着急与中方领导人通话一事回答了记者提问。林剑表示，在1月17日两国元首通话时，中方已经明确阐述了自身的立场和原则，双方也已就开展互利合作达成了原则共识。当前，双方需要的不是单方面加征关税，而是进行平等且相互尊重的对话。

行业新闻

1. 广东省印发现代化产业体系建设行动计划

中共广东省委办公厅和广东省人民政府办公厅联合印发了《广东省建设现代化产业体系2025年行动计划》。该计划提出，要加快华润微、方正微、粤芯、增芯等重点项目的建设进度和产能提升，补齐集成电路制造、先进封测等领域的短板。此外，计划还强调要加快启动人形机器人、低空经济、商业航天等重点领域的研发项目布局。

2. 房地产融资协调机制工作专班发布消息

房地产融资协调机制工作专班的相关负责人透露，截至2024年年底，全国“白名单”项目的贷款审批通过金额已突破5万亿元，保交房攻坚战成功交付住房373万套，圆满完成了年度预定目标。目前，万科房地产项目的建设正在平稳推进，“白名单”制度将继续为其提供有力的融资支持。该负责人还表示，将遵循“应进尽进、应贷尽贷、能早尽早”的原则，将所有符合条件的项目纳入“白名单”。

3. 世界黄金协会发布黄金需求报告

世界黄金协会发布了2024年四季度及全年的《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，在央行持续强劲的购金行为和投资需求增长的双重推动下，全球黄金年度需求总量（包括场外交易）达到了4975吨，创下了历史新高。

4. 美国邮政恢复接收中国包裹

据美国邮政公告，自当地时间2月5日起，美国邮政将恢复接收来自中国内地和香港邮局的入境包裹。此前，美国邮政曾在当地时间4日发布公告，宣布将从4日起暂停接收来自中国内地和香港邮局的入境包裹，直至另行通知。

5. 重仓港股的ETF表现强劲

昨日，多只重仓港股的ETF呈现出量价齐升的态势。截至昨日收盘，银华港股科技30ETF涨停，成为非货ETF市场的领涨品种，换手率高达332.35%；银华新经济ETF也涨停，溢折率升至15.03%，换手率更是达到654.36%。

6. 默沙东暂停供应HPV疫苗

昨日，默沙东暂停向中国供应HPV疫苗佳达修一事引发了市场的广泛关注。默沙东独家回应财联社记者表示，由于整体市场环境的影响、消费者需求的疲软以及渠道库存的高位等因素，默沙东与本土合作伙伴智飞生物进行了深入沟通，决定从2025年2月开始，根据消费者需求的动态变化，阶段性调整中国市场的发货节奏，预计将在年中逐步恢复常态。

7. 国家超算互联网平台上线新模型

国家超算互联网平台正式上线了DeepSeek-R1模型。该模型的小版本提供一键推理服务，无需用户下载到本地。此外，该平台还支持根据私有化需求，引入专有数据，对模型进行定制化训练和开发。

8. 广东省发展改革委主任艾学峰发言

广东省发展改革委主任艾学峰表示，将进一步加强与广大企业的常态化沟通交流，及时解决企业发展中遇到的难题。省发展改革委已正式成立民营经济局，下一步将积极支持包括民营企业在内的广大企业在粤发展。

投资机会参考

1. 科技巨头纷纷上线DeepSeek大模型

据相关媒体报道，近期DeepSeek大模型取得了显著进展，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨头均宣布上线DeepSeek大模型。这一举措不仅代表了AI技术的又一次重大突破，也预示着企业级智能应用将拥有更广阔的发展空间。

广发证券研究报告指出，DeepSeek所推动的“开源”“低价”“蒸馏”模式将加速AI应用的发展，并推动推理侧需求的增长。首先，“开源”模式有助于完善AI生态并推动AI应用落地。其次，DeepSeek通过低成本实现了低定价，在性能相当的情况下，其API价格明显低于GPT-o1。此外，DeepSeek-R1允许用户利用蒸馏技术基于R1训练其他模型，这有助于推动垂直化小模型的发展，进而促进AI应用的落地。

2. 具身智能成为未来产业新赛道

日本冲绳科学技术研究所的认知神经机器人团队开发了一种具有创新架构的具身智能模型。该模型允许科学家访问神经网络的各种内部状态，并且能够以类似于人类儿童的方式进行学习和泛化，揭示了神经网络中认知发展和信息处理的关键信息。这一成果发表在最新一期的《科学·机器人学》杂志上。

具身智能主要以各种智能机器人的形式出现，融合了机器人领域和计算机领域的多个学科，是各学科发展到一定成熟度后才出现的能力。具身智能机器人是我国发展新质生产力的未来产业新赛道，集成了AI、先进制造、新材料等先进技术，将对社会产业变革和全球竞争格局产生颠覆性影响。中航证券指出，展望2025年的具身智能（包括人形机器人），将继续从本体扩展到具身脑的叙事主线。目前，机器人软硬件技术逐渐成熟，大模型与具身智能的结合为人形机器人产业的长期发展开辟了广阔空间。

3. DeepSeek爆红后端侧AI趋势加速

知名分析师郭明遐近日发文指出，DeepSeek的爆红将加速端侧AI趋势。DeepSeek的爆红直接提升了英伟达H100的训练需求，这表明优化训练方式（也可视为降低成本）有助于增加训练需求；另一个更显著的趋势是在本地端部署LLM的热潮。

东吴证券王紫敬认为，开源和低成本使得模型层面的差距迅速缩小，为推理侧应用（包括端侧和软件）的爆发奠定了基础。小型团队无需进行重资产投入就可以通过蒸馏技术开发出适用于各类端侧mini场景的先进小模型，并且端侧算力足以运行这些小模型。2025年可能是端侧的爆发元年。

4. 春节期间手机市场消费热潮及2025年出货量预测

据媒体报道，乙巳蛇年春节期间，手机、平板、手表、汽车等受2025年“两新”政策补贴的产品成为消费者置办年货的新选择。在线上方面，天猫数据显示，截至1月30日24点，春节前三天（除夕、初一、初二）手机品类成交同比增长超过50%。截至目前，共有15个省份的手机国补活动全面上线天猫，其中春节期间新增广东、北京、安徽、陕西4个省市。线下消费场景同样火爆。

中信证券指出，消费电子补贴对产业链的影响体现在缩短换机周期（量）和促进产品高端化升级（价），有望拉动下游需求增长，带动换机周期缩短。预计2025年国内手机出货量将达到3.1亿部至3.2亿部。看好国产安卓品牌公司以及弹性较大的安卓链芯片设计及光学公司。同时，无需担忧“果链”公司的业绩确定性，苹果2025年的主要看点在于AI创新下的全球换机和新兴地区份额拓展，其出货总量仍将保持稳定。