宏观新闻

1.国务院关税税则委员会于2月4日发布通知，经国务院同意，自2025年2月10日起，对美国原产的部分进口商品征收额外关税。具体而言，煤炭和液化天然气的关税将增加15%；原油、农业机械、大排量汽车以及皮卡的关税将上调10%。

2.证监会主席吴清在最新一期《求是》杂志中撰写了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的文章。文中提到，要迅速推进全面深化资本市场改革的总体实施方案落地，成熟一项就推出一项。吴清还强调，要支持优质但尚未盈利的科技型企业上市融资，推动股权融资多元化发展，促进私募股权和创业投资的多元化退出渠道更加畅通。此外，吴清指出，要迅速、精准且严厉地打击各类违法违规行为，集中力量查处财务造假、“掏空”上市公司、严重操纵市场等恶性违法活动。

3.美国总统特朗普在2月1日签署了一项行政命令，决定对从中国进口的商品加征10%的关税。美国此次采取的贸易保护主义措施，不仅在国际社会引发了广泛反对，也在美国国内遭到了诸多批评。白宫在当天表示，对于所有从中国进口的商品，美国将在现有关税的基础上再加征10%的关税。

4.针对美方宣布对中国输美产品加征10%关税一事，外交部发言人回答记者提问时指出，美方以芬太尼问题为借口，对中国输美产品加征10%关税，这一行为引发了中方的强烈不满，中方对此坚决反对。中方将采取必要的反制措施，以坚定地维护自身的合法权益。

5.商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉美加征关税措施一事回答记者提问时表示，2月1日，美方宣布对中国相关产品加征10%关税。为了捍卫自身的合法权益，中方已经将美国的征税措施诉诸世贸组织的争端解决机制。

6.据商务部2月4日发布的消息，为了维护国家主权、安全和发展利益，依据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国反外国制裁法》等相关法律，以及《不可靠实体清单规定》的有关条款，不可靠实体清单工作机制决定将美国的PVH集团和因美纳公司纳入不可靠实体清单。

7.中国1月财新制造业采购经理指数（PMI）为50.1，较上月的50.5有所下降，但依然连续第四个月保持在荣枯线以上。1月财新中国制造业PMI的各个分项指数呈现出涨跌不一的情况。

8.商务部新闻发言人就日本拟实施半导体等多项出口管制措施一事回答记者提问时指出，近期，个别国家以泛化国家安全概念为由，滥用出口管制措施，对中国半导体等产业进行制裁和打压。中方将保留采取相应措施的权利，坚决维护自身的合法权益。

行业新闻

1. 近期，国家医保局联合财政部发布了《国家医保局办公室 财政部办公厅关于推进省内异地就医住院费用按病种付费管理的通知》。该通知指出，到2025年年末，各省份需将省内异地住院直接结算费用纳入就医地按病种付费管理体系，涵盖按病组付费及病种分值付费两种模式。
2. 1月27日，商务部等六部门办公厅联合发布《关于推进2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》。通知明确，对于消费者进行旧房装修、厨卫局部改造以及居家适老化改造所购置的物品和材料，各地可根据实际情况自主确定补贴的品类、标准、限额及实施方式。补贴标准上限为剔除所有折扣和优惠后最终销售价格的15%。若购买1级及以上能效或水效标准的产品，补贴标准上限可提高至20%；居家适老化改造产品的补贴标准可适当提升，最高不超过30%。
3. 商务部新闻发言人就对钨等物项实施出口管制一事回答记者提问。商务部指出，对钨等相关物项实施出口管制是国际上常见的做法。对于符合相关规定要求的出口申请，将予以批准。
4. 2月3日是香港交易所蛇年开市的第一天，在港交所举办的开市仪式上，香港交易及结算所有限公司主席唐家成表示，诸多迹象显示，国际投资者对香港市场又重新燃起了兴趣。
5. 2月3日，阿里云、百度智能云分别发文宣布，正式接入DeepSeek-V3、DeepSeek-R1模型。至此，加上华为云、腾讯云，国内四大云巨头均正式支持DeepSeek。此前，海外的亚马逊AWS、微软Azure等云巨头也已宣布支持。
6. 由上海市经济信息化委、国网上海市电力公司联合主办的上海市虚拟电厂管理中心揭牌仪式系列活动于1月27日上午顺利举行。上海市虚拟电厂管理中心的成立，将有效整合各方资源，进一步强化行业规范管理，推动上海市虚拟电厂朝着智能化、高效化、规模化应用方向大步迈进。
7. 春节档电影总票房、观影人次双双创下影史新高。据猫眼专业版数据，截至昨日19时30分，春节档（1月28日至2月4日）电影总票房达到95.26亿元，连续6天单日票房突破12亿元。
8. 据多家航空公司消息，从今日零时起，国内航线燃油附加费上调。调整后，成人旅客国内航线燃油附加费征收标准为800公里及以下航段，每人每航段收取20元；800公里以上航段，每人每航段收取40元。与调整前相比，分别上涨了10元和20元。
9. 从国家发展改革委了解到，最新统计核算结果显示，降低全社会物流成本取得显著成效。2024年，我国社会物流总费用与GDP的比率降至历年最低水平。2024年，我国社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，较上一年下降了0.3个百分点，降至2006年正式建立统计以来的最低值。

投资机会参考

1. DeepSeek新模型引发海外关注，AI普惠化趋势显现

中国AI初创企业深度求索（DeepSeek）近期推出了DeepSeek-V3和DeepSeek-R1两款高性能大模型。这两款模型不仅成本低廉，性能更是与OpenAI不相上下，引发了硅谷的广泛关注，甚至让Meta内部感到不安，其工程师们纷纷尝试复现DeepSeek的成果。

中信证券的研究报告指出，DeepSeek-V3的发布在AI行业引起了高度关注。该模型在保持强大性能的同时，显著提升了训练效率和推理速度。DeepSeek新一代模型的推出，预示着AI大模型的应用将逐步走向普惠化，推动AI技术在更多领域的广泛应用。

2. 百度文库付费用户规模全球第二，AI应用层迎来新机遇

根据“全球AI产品2024付费用户规模”榜单，百度文库的付费用户数量已达到4000万，位居国内第一、全球第二，仅次于微软Copilot。百度文库由此成为唯一实现商业化的中国AI应用。其月活跃用户（AIMAU）已突破9000万，日活跃用户（AIDAU）年同比增长230%。此外，百度文库的总付费率年同比增长60%，这一增长主要得益于AI功能的推动。

国元证券认为，随着大模型竞争格局的逐渐明朗，行业正进入价值实现和落地阶段。模型层能力的提升和成本的降低，降低了应用层的创新门槛，AIAgent升级交互方式，应用层有望迎来“百花齐放”的局面。在C端应用方面，头部产品的流量保持良好增长，商业化探索持续推进，期待出现杀手级产品。AI+搜索、AI+陪伴等赛道具有巨大潜力。在B端，企业投入预算增加，金融、政务、医疗等垂直赛道前景广阔。

3. AI硬件新浪潮：苹果发力人形机器人

在“情绪价值”消费市场兴起的背景下，AI陪伴人形机器人正试图开拓这一新兴领域。与AI玩具相比，AI陪伴人形机器人是更为高级的AI应用场景。苹果公司已开始布局桌面级陪伴机器人。

从智能音箱到聊天机器人，再到如今的“情绪价值”陪伴类人形机器人，AI正在重塑物理实体陪伴的形式。一项调查数据显示，在C端市场中，针对儿童和青少年的陪伴需求，29%的用户将人形机器人作为首选，学龄前儿童也倾向于将玩偶等非生命体赋予生命和人格。这使得人形机器人在C端的应用成为AI硬件发展中的新浪潮。华金证券指出，陪伴型小机器人的爆发标志着智能陪伴时代的到来。

4. 丰田与京都大学开发全固态电池新技术，市场前景广阔

日本京都大学与丰田汽车等研究团队成功将“全固态氟化物离子电池”的正极体积当量容量提升至锂离子电池的三倍以上。若该电池投入使用，其体积能量密度预计将是当前锂离子电池的两倍多。研究人员计划在2035年后将其应用于电动汽车。

天风证券的孙潇雅认为，固态电池是锂电池的核心技术迭代，也是全球竞争的新焦点。日本市调机构富士经济（Fuji Keizai）的报告显示，由于电动汽车（xEV）用氧化物系产品需求增加，2024年全固态电池全球市场规模预计为1158亿日元（约合人民币54.19亿元），是2023年的4倍。从2025年起，xEV将采用硫化物系产品，全固态电池预计将扩大应用于无人机、医疗设备、备用电源等领域。到2045年，市场规模预计将达到8兆7065亿日元（约合人民币4073.51亿元），是2023年的299.2倍。