宏观新闻

1. 1月17日晚，中国国家主席习近平应约与美国当选总统特朗普通电话。习近平主席强调，中美两国在诸多领域拥有广泛的共同利益和广阔的合作空间，双方有潜力成为合作伙伴，携手实现共同繁荣，造福两国人民，进而惠及全球。习近平主席同时指出，鉴于中美两国国情存在差异，双方难免会出现一些分歧。关键在于相互尊重彼此的核心利益和重大关切，通过对话和协商找到妥善解决问题的方法。

2. 中共中央、国务院联合印发了《教育强国建设规划纲要（2024－2035年）》。该纲要明确了2027年和2035年的主要目标，并从9个方面进行了重点任务的部署。纲要中提到，要统筹推进“双减”政策与教育教学质量的提升，巩固校外培训治理的成果，严格控制学科类培训，规范非学科类培训。在战略急需和新兴领域，积极探索国家拔尖创新人才培养的新模式；同时，建立基于大数据和人工智能技术的教育评价与科学决策制度，以提升教育决策的科学性和精准性。

3. 1月17日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议研究了促进就业的相关政策措施，听取了优化基层医疗卫生机构布局建设情况的汇报，并研究了高等教育综合改革试点工作。会议强调，就业是民生之本。要始终坚持就业优先战略，通过加强政策支持、培训赋能和服务助力等措施，努力促进高质量充分就业，为经济社会发展提供坚实的人力资源保障。

4. 1月17日下午，国务院新闻办公室举行了“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。国务院国资委副主任袁野在会上表示，2025年将继续致力于提升中央企业控股上市公司的质量，推动国有资本和国有企业不断做强做优做大。袁野还指出，在下一步工作中，将不断改进和加强上市公司市值管理，优化上市公司国有股权管理，以提升国有资本的运营效率和市场竞争力。

行业新闻

1. 近期，中国人民银行与中国证监会联合召开了股票回购增持再贷款座谈会，旨在进一步发挥政策工具在稳定资本市场中的重要作用。相关金融机构指出，自政策工具实施以来，已有超过300家上市公司发布了使用银行贷款进行回购增持的公告，其中市值超百亿的公司占比超过40%。主动开展市值管理的上市公司通常是经营效益良好、管理层对自身业务发展充满信心的优质企业。股票回购增持贷款有望成为金融机构新的业务增长点。

2. 中国证监会近日发布了《中国证监会行政处罚裁量基本规则》，该规则自2025年3月1日起正式施行。主要内容包括明确裁量阶次和裁量情节，细化相关处罚规则等。相关部门负责人表示，《裁量规则》体现了从严监管的政策导向，充分运用法律授权，按照过罚相当的原则，严肃惩处重大违法个案，从而提高违法成本。

3. 商务部等8部门办公厅近日联合发布了关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知。通知明确，2025年，报废符合条件的旧车并购买新能源乘用车的消费者，可获得2万元补贴。此外，今年转让本人名下的乘用车并购买新车的消费者，最高可获得不超过1.5万元的补贴。

4. 中国证监会批复同意国泰君安以新增5,985,871,332股股份吸收合并海通证券的注册申请，并同意国泰君安发行股份募集配套资金不超过100亿元的注册申请。同时，核准国泰君安吸收合并海通证券。吸收合并完成后，海通证券将依法解散，其原分支机构将变更为国泰君安的分支机构。

5. 国家金融监督管理总局发布了《小额贷款公司监督管理暂行办法》。该办法规定，网络小额贷款公司对单户用于消费的贷款余额不得超过人民币20万元，对单户用于生产经营的各项贷款余额不得超过人民币1,000万元。

6. 1月19日，记者从自然资源部中国地质调查局获悉，自新一轮找矿突破战略行动实施以来，该局在甘肃安坝里北、内蒙古哈达门沟和黑龙江塔河宝兴沟3个矿区取得了金矿找矿突破，累计新增金资源量168吨。其中，安坝里北矿区新增102.4吨，达到超大型规模；哈达门沟大坝沟矿段新增41.3吨，塔河宝兴沟金矿新增24.3吨，均为大型规模。

7. 中国证监会起草了《期货市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。意见提出，期货交易所将对程序化交易实行实时监测监控，对报撤单频率高、报撤单成交比高等异常交易行为予以重点监控。

8. 中国证监会就《上市公司募集资金监管规则（征求意见稿）》公开征求意见。其中强调，募集资金使用应专款专用、聚焦主业，明确了募集资金用途变更的具体情形和延期实施的流程要求，并对闲置募集资金进行临时现金管理、补充流动性，以及超募资金使用等方面作了进一步规范。

9. 2025年春节档电影于昨日开启预售，截至昨日14时27分，档期预售总票房已突破1亿元，刷新了中国影史春节档预售最快破亿的纪录。

10. 财联社记者通过一线调研发现，春节前医美行业迎来了一波消费高峰。部分医美机构春节前的客流量大幅增加，甚至有机构出现了超过50万元的高客单价。玻尿酸、童颜针、胶原蛋白等恢复期短、效果明显的产品，依然是消费者在此期间选择较多的项目。

投资机会参考

1. 时隔八年，任天堂将在4月2日宣布推出Switch2游戏机

任天堂计划于4月2日正式发布Switch2游戏机。官方发布的首个视频展示了Switch2的外观和手柄设计。尽管整体形态延续了前代产品的风格，但在细节方面进行了大量优化，例如配备了更大尺寸的手柄和屏幕，以及更灵活的支架。自2017年推出以来，任天堂Switch系列凭借其突破传统游戏机使用场景限制的创新设计，迅速在市场上占据了重要地位。

与其他主流游戏市场相比，中国主机游戏市场仍有较大的成长空间。根据游戏工委和伽马数据2024年的报告估算，我国目前端游和主机游戏占总市场的比重仅为约1/4，主机用户数量约为1,155万人，占总市场用户规模（约6.74亿）的1.5%。广发证券的旷实认为，海外市场的主机渗透率明显高于中国市场，随着游戏行业的持续发展，游戏机市场仍有较大的发展空间。

2. 微信“礼物”功能小范围灰度测试

1月17日，微信新增了送礼物功能入口。记者了解到，在与好友的个人聊天窗口中，“礼物”功能正在小范围进行灰度测试，与红包功能并列，用户可以随时点击“礼物”进行赠送。

东吴证券指出，微信凭借其强大的社交属性和庞大的活跃用户群体，成为“送礼物”功能的理想线上私域平台。截至2024年第三季度，微信月活跃用户数量达到13.82亿，覆盖了广泛的消费者群体，能够满足用户在社交和购物方面的双重需求。此外，“送礼物”功能从微信聊天框发出，类似于微信红包，作为一种人情往来的方式，通过精准的客户服务，有望在微信实现私域社群的裂变传播。

3. 阿里旗下天猫精灵与夸克融合探索AI眼镜

据媒体报道，近期阿里巴巴旗下的智能互联事业群正式由智能信息事业群总裁吴嘉统管。智能互联是阿里巴巴在2022年成立的一级业务部门，其核心品牌为“天猫精灵”，这是阿里内部为数不多的面向消费者（To C）的硬件业务。未来，智能互联将继续保持独立运作，天猫精灵业务中心负责人宋刚将向吴嘉汇报。目前，天猫精灵的硬件团队已经与夸克产品团队展开融合工作，重点包括新一代AI产品的规划定义，以及与夸克AI能力的融合。此外，新团队还将探索包括AI眼镜在内的新硬件方向。

4. 上海2025年将推出人形机器人标志性产品

据媒体报道，上海市经济信息化委主任张英表示，2025年将出台推动产业创新体制机制改革的政策措施，增加高质量产业科技供给，实施新产业标准领航计划，多层次培育创新型企业。依托三级企业技术中心，加强细分领域关键共性技术的研发和转化，布局建设一批未来产业创新赛道，打造低空智能、商业航天、深海探采、人形机器人、脑机接口等具有竞争力的标志性产品。

中信证券认为，2025年可能是人形机器人量产的关键一年。预计工业制造领域将成为人形机器人率先落地的场景，商业服务领域紧随其后，而家庭消费端虽然应用较晚，但潜力最大。国内供应链企业有望从这一趋势中受益。