事项：

观点：

• 购新补贴政策：根据1月8日的通知，个人消费者购买手机、平板电脑、智能手表手环等三类数码产品（单价不超过6000元）时，可获得产品售价15%的补贴，每件产品补贴上限为500元，每位消费者每类产品限补贴一件。此前，江苏、贵州等地已推出地方性补贴政策，如江苏省对手机、平板电脑、数码相机等3C产品提供成交价15%的补贴，最高1500元，活动时间为2024年11月27日至12月31日；贵州省对3000元以下国产手机和平板电脑提供成交价20%的补贴，手机、平板最高优惠600元，笔记本电脑、家电最高优惠2000元，活动时间为2024年12月1日至12月31日；江西省对手机、平板电脑提供成交价15%的补贴，每笔不超过1000元，每位消费者限参与一次。总体来看，国家和地方补贴幅度在10%-20%之间，有助于降低消费者购机成本，激发购买需求。
• 移动大模型发展：随着生成式AI技术的迅猛发展和对算力需求的持续增长，AI要实现规模化应用并充分发挥潜力，必须依靠云端和终端的协同合作。未来，AI推理的规模将远超AI训练，云端推理的成本劣势将逐渐显现，通过云端与终端配合分担AI计算工作负载，可带来成本、能耗、性能等多方面的优势，AI处理的发展重点正逐渐向手机、PC等终端设备转移。目前，包括Vivo X100系列、OPPO Find X7系列在内的多款安卓旗舰智能手机已成功搭载70亿参数的LLM，为满足本地部署更大规模LLM的需求，旗舰手机SoC的升级将主要聚焦于提升AI计算能力，全球AI手机的渗透率将持续上升。IDC预测数据显示，随着新芯片和用户使用场景的快速迭代，以及移动端大模型的加速发展，新一代AI手机的出货量将从2024年起迎来快速增长，预计2024年全球AI手机出货量将达到2.34亿台，到2027年有望增长至8.27亿台，2023-2027年年复合增长率为100.7%。国内市场方面，预计2024年中国AI手机出货量将达到0.4亿台，2027年有望增长至1.5亿台，占中国手机整体市场的51.9%，2023-2027年年复合增长率为96.8%。

投资建议：

• 关注AI手机渗透率提升：国家和地方补贴政策有助于降低消费者购机成本，刺激购买需求，尽管目前还未出现真正重量级的AI应用，但安卓厂商已在AI影像、智能通话、智能搜索等常用功能方面提前布局AI应用；苹果凭借性能领先的自研A系列芯片以及强大的iOS生态系统，为AI应用的发展奠定了坚实基础，预计未来将立足生态，强化软硬一体，多维度推进AI软硬件基础建设。建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、珠海冠宇、信维通信、统联精密等产业链相关公司。