宏观新闻

1. 根据中央办公厅和国务院办公厅联合发布的《降低全社会物流成本行动计划》，目标设定为到2027年将社会物流总成本占GDP的比例降至约13.5%。该计划强调了推动与平台经济、空中运输经济和自动驾驶技术相结合的创新物流模式的重要性。

2. 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于27日在人民大会堂接待了来自日本关西地区的经济代表团。何立峰强调，中国正在稳步推动更高层次的对外开放政策，中日两国在产业链和供应链方面有着紧密的联系，这为双方提供了广泛的共同利益和合作潜力。他鼓励日本关西地区的经济界人士继续抓住中国的发展机遇，加强实际合作，以实现双方的互利共赢。

3. 据消息人士透露，日本政府及其执政党已基本敲定计划，将于2026年下半年推出一项新的免税政策，该政策将允许外国游客在购买当地特产等商品时享受免消费税的优惠。

行业新闻

1. 最近，中国人民银行及其他六个部门共同发布了《促进数字金融高质量发展的行动计划》，旨在到2027年底建立一个与数字经济高度融合的金融体系。该计划强调了加强数字金融基础设施建设、提高支付系统的效率和安全性、发展高质量的金融数据市场以及加强新兴基础设施建设的重要性。

2. 《学习时报》发表文章指出，我国低空经济今年发展势头强劲。根据中国民航局的预测，到2025年，我国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元人民币，到2035年有望增至3.5万亿元人民币。低空经济正成为资本市场的新宠。对于尚处于起步阶段的低空经济来说，防止资本的短期行为，营造一个持续健康的投资环境，迫切需要“耐心资本”的支持。

3. 中国信息通信研究院的数据显示，2024年10月，国内手机市场出货量达到2967.4万部，比去年同期增长了1.8%。其中，5G手机出货量为2672.2万部，同比增长1.1%，占手机总出货量的90.1%。

4. 国家卫生健康委员会和财政部等七个部门于27日联合发布了《关于进一步推进医疗机构检查检验结果互认的指导意见》。根据该指导意见，到2025年底，所有紧密型医联体（包括城市医疗集团和县域医共体）将实现医联体内医疗机构间所有项目的互认，各地市域内医疗机构间互认项目将超过200项。

5. 深圳昨日公布了《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。该方案提出，到2027年底，将全面提升深圳境内外上市公司的质量，总市值突破15万亿元人民币；同时，推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数超过100个，交易总价值超过3000亿元人民币。

6. 在比亚迪要求供应商降价10%引发讨论之后，记者从汽车供应链人士处获得的文件显示，上汽大通汽车有限公司25日也向供应商发出信函，表示通过双方的紧密合作，可以共同开发更具成本效益的解决方案，实现双赢。信中提到，通过加强管理、提升质量、改进服务、提高效率和降低成本，可以增强在复杂形势下的生存能力，目标是降低成本10%。

7. 海关总署宣布，从事跨境电商出口海外仓业务的企业不再需要向海关备案出口海外仓业务模式，废除了2020年第75号公告中关于“企业管理”项下第二款的规定。企业在申报环节仍需向海关传输订仓单电子数据，并对其真实性负责。

投资机会参考

1. 郭明錤的最新分析报告指出，由于英伟达GB200的订单超出预期，美国电阻制造商威世(Vishay)在2025年的MOSFET产能已达到极限，预计对收入的贡献将达到20-30%，毛利率超过行业平均水平。报告还提到，GB200广泛使用Vishay的vPolyTan（聚合物钽电容），目前供应紧张。钽电容器因其高单位体积电容和电压(CV/cc)而优于其他技术。民生证券分析认为，AI芯片对电源稳定性的需求增加，推动了对外围电容总容量的需求，同时对散热的要求也更高。钽电容因其高电容值和耐高温特性，有望因AI应用的需求增长而受益。

2. 在华为Mate品牌盛典上，新款折叠旗舰手机华为Mate X6亮相，其采用的超高导热石墨烯材料成为焦点。余承东在发布会上强调了这种石墨烯的卓越导热性能。开源证券的研报预计，到2025年，全球5G手机石墨烯导热膜市场规模将达到26.4亿元人民币，4G手机石墨烯导热膜市场规模将达到3.6亿元人民币，智能手机石墨烯散热膜市场规模有望达到30亿元人民币。

3. 全球协作机器人领先企业优傲机器人宣布将部分制造业务引入中国。专为中国市场设计的UR7e和UR12e两款新产品已开放预订，并计划于2025年1月发货。国开证券引用国家统计局数据，2024年10月我国工业机器人产量同比增长33.4%，1-10月累计产量同比增长13.3%，创下历史新高。在高质量发展和新质生产力发展的背景下，产业升级和技术改造将带来机器人市场的增长，技术优势和高自主化率的企业有望在竞争中胜出。

4. 江苏省发改委为响应国务院关于促进消费和改善民生的要求，启动了3C数码产品补贴专项活动，以刺激消费和释放政策红利。补贴涵盖手机、平板电脑、数码相机、智能手表等多种产品，补贴比例为产品成交价格的15%，最高优惠可达1500元。在当前宏观和国际形势下，扩大内需政策的加强是必要的。中信建投预计，未来扩大内需的重点将放在“两重”“两新”上，特别是“两新”方面的支持范围和规模有望进一步扩大。自7月以来，补贴政策已显著促进了C端耐用品的消费需求，未来若品类扩展，消费电子可能是一个方向。