安联首席埃利安：美联储降息不确定性令市场动荡不安
美东时间周二，安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安指出，美联储未来的降息策略不明确，正在导致市场出现剧烈波动。
美联储的降息路线变得难以预测
今年9月，美联储实施了自2015年以来的首次降息，降息幅度达到50个基点。然而，上周强劲的9月非农就业报告发布后，华尔街投资者迅速降低了对美联储进一步大幅降息的预期。
自上周五以来，随着降息预期的减弱，美国两年期和十年期国债的收益率自2019年8月以来首次超过了4%。
根据CME的FedWatch工具，在非农就业报告发布后，市场预计美联储在11月降息50个基点的概率从30%降至0%，同时预计降息25个基点的概率为86.7%，不降息的概率为13.3%。
“市场目前非常混乱。在过去的两周内，11月份降息50个基点的可能性已经从60%以上降至零，而11月即将到来，”埃尔-埃利安说，“这是目前市场面临的不确定性。这些变化都是基于数据的重大波动。”
他强调，美联储的政策指引本应减少市场波动，但自2021年以来，美联储的沟通实际上增加了市场的波动性，“我们目前生活在一个非常不寻常的环境中。”
“当讨论利率时，市场缺乏一个稳定的参照点，”埃尔-埃利安表示，“在恢复某种稳定性之前，这种波动可能会持续。”
本周的CPI数据至关重要
埃尔-埃利安表示，通胀和就业数据将影响美联储的决策。本周四，美国劳工统计局将发布9月消费者价格指数（CPI），这将是继非农就业报告之后，交易员需要关注的另一个关键数据。
他提到，尽管预计美国的物价上涨压力正在缓解，但CPI数据的任何意外都可能再次颠覆市场对通胀和就业的预期，引发市场大幅波动。
事实上，美国银行在周日也表达了类似的观点，即如果美国的CPI数据大幅上升，可能会引发市场动荡。
“继上周五强劲的非农就业报告之后，我们认为本周CPI的重要性有所增加，”美国银行的分析师在报告中指出，“任何大幅的意外都可能给美联储的宽松周期带来不确定性，并增加市场的波动。”
他们指出，期权定价显示，本周四CPI数据公布时，标普500指数可能会波动109个基点，或略高于1%的波动范围。这将超过此前三个月CPI数据公布当天70个基点的平均波动值，也将是自5月以来与CPI报告相关的最大波动值。
瑞银的经济学家Brian Rose也在报告中写道：“9月的CPI将是一个关键的数据点。如果物价上涨速度快于预期，再加上强劲的就业数据，美联储在11月不降息的可能性将会增加。”
投顾姓名：余超智 执业编号：A0580624090004
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